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“對我們行業(yè)來說，會更多的去精心挑選我們的項目質量、投資標準和重點的區(qū)域。有一些不是在我們區(qū)域范圍內(nèi)，或者沒有完全達到董事會投資標準的情況下，公司會謹慎考慮。相信隨著國家投入，首創(chuàng)股份會利用自己的專業(yè)能力和技術服務能力，多去拿一些EPCO的項目。”

近日，在首創(chuàng)股份舉行的首創(chuàng)股份2019年度業(yè)績說明會后，首創(chuàng)股份董事、總經(jīng)理楊斌在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時做如上表述。

楊斌指出，應該說國家在疫情之后，大家普遍預測會有一個新基建爆發(fā)的機會，包括PPP項目，應該說隨著國家PPP政策在去年、前年規(guī)范和調整以來，國家在這塊會更加規(guī)范和謹慎。

記者注意到，近兩年來，在多項內(nèi)外因素的共同影響下，環(huán)保PPP項目遇冷，能夠帶來更好的現(xiàn)金流的EPCO項目卻在快速升溫。記者梳理發(fā)現(xiàn)，包括此前在環(huán)保PPP領域拿項目規(guī)模靠前的碧水源等也開始在發(fā)力EPCO項目。

環(huán)保EPCO項目放量：環(huán)保EPCO項目招標公告信息增長逾4倍

今年3月，順平縣生活垃圾焚燒發(fā)電PPP項目廢標（流標）公告發(fā)布，廢標的原因是投標單位不足3家。

兩年前環(huán)保企業(yè)曾不惜低價中標垃圾焚燒發(fā)電PPP項目，而如今卻鮮有人問津。實際上，不僅僅是垃圾焚燒發(fā)電PPP項目，近兩年來，包括水環(huán)境治理、污水處理、餐廚垃圾處理等多個領域的環(huán)保PPP項目均頻繁出現(xiàn)流標的情況。

對此，E20研究院執(zhí)行院長薛濤告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，以水務領域的PPP項目為例，與兩年前相比，每年水務領域PPP項目總的投資規(guī)模至少減少了一半，最高峰的時候一年水務領域PPP項目的總投資規(guī)模能達到2000億左右，最近兩年每年連1000億都達不到，其中，三峽集團一家企業(yè)每年中標的水環(huán)境大項目規(guī)模在整個行業(yè)的占比達到20%-30%。

相對而言，環(huán)保領域的EPCO項目在不斷升溫。所謂EPCO是EPC（即“工程總承包”）和OM（即“委托運營”）的打捆，是把項目的設計－采購－施工－運營等階段整合后由一個承包商負責實施，而項目的決策和融資仍然由業(yè)主負責的項目建設管理模式。EPCO項目與PPP項目相比，對于企業(yè)而言，最大的區(qū)別之一是解決了融資的痛點。

今年2月，廣州市增城區(qū)石灘鎮(zhèn)人民政府公布的“石灘鎮(zhèn)墟污水處理系統(tǒng)提質增效工程（新城區(qū)標段）EPCO項目中標候選人公示”顯示，投標價格超3億的項目，出現(xiàn)了第一、第二、第三候選人，而且每一個候選人都是包含有3-4家企業(yè)組成的聯(lián)合體。

記者在中國招標與采購網(wǎng)上搜索“EPCO”關鍵字顯示，2019年前4個月，有關環(huán)保EPCO項目的招標公告信息僅為8條，而2020年以來，有關環(huán)保EPCO項目的招標公告信息達到了34條之多，數(shù)量增長逾4倍。

對此，薛濤認為，和PPP項目相比，EPCO項目對于專業(yè)能力的要求更高，與一些大型建筑企業(yè)相比，環(huán)保企業(yè)在這方面有一定的優(yōu)勢。但是，EPCO項目有的也很大，會有聯(lián)合體，各自發(fā)揮自己的優(yōu)勢。

薛濤說：“未來環(huán)保領域，可能會形成PPP項目和EPCO項目各一半的格局。”

加快EPCO項目布局：多家環(huán)保企業(yè)已嘗到甜頭

楊斌說：“相信隨著國家投入，首創(chuàng)股份會利用自己的專業(yè)能力和技術服務能力，多去拿一些EPCO的項目。EPCO項目是國家投錢，我們提供咨詢服務，做好管家、做好運營能力的提升，首創(chuàng)股份也是做好了充分的準備。”

首創(chuàng)股份為何如此看重EPCO項目，可以從其2019年度業(yè)績上看出端倪。公司2019年EPCO輕資產(chǎn)項目收入占比加大，規(guī)模達到4.58億，貢獻毛利3500萬。

與此同時，北控水務2019年年報也提到，公司輕資產(chǎn)化轉型初見成效，毛利率較高的EPC項目收入占比提高帶動綜合治理項目建造服務毛利率水平同比增長6個百分點至30%，進而拉升整體毛利率水平0.4個百分點至36.1%。

北控水務指出，公司堅持輕資產(chǎn)化轉型，持續(xù)加大EPC、技術服務等業(yè)務的收入占比。2020年，受疫情影響，我國經(jīng)濟下行壓力加大，逆周期調節(jié)政策加碼。專項債等工具重燃政府投資熱情，公司輕資產(chǎn)化轉型正當其時。

今年4月，財政部召開一季度財政收支情況新聞發(fā)布會。財政部預算司一級巡視員王克冰表示，按照國務院常務會議決定，經(jīng)履行法定程序，財政部近期擬再提前下達1萬億元地方政府專項債券額度，力爭5月底發(fā)行完畢。

根據(jù)統(tǒng)計，今年專項債募集資金用于基建領域的比重超75%，目前仍沒有專項債資金投向土儲以及房地產(chǎn)領域的情況出現(xiàn)。基建領域主要包括交通運輸、水利水務、生態(tài)環(huán)保、城鄉(xiāng)與園區(qū)建設、市政建筑以及其他基建。

對此，一位環(huán)保投資機構的負責人告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，今年4月份以來，其走訪了多家投資過的環(huán)保企業(yè)，了解到的信息是，以前是地方政府熱衷做PPP項目，現(xiàn)在專項債的推動下，很多地方政府都在積極招標EPCO項目，今年環(huán)保行業(yè)將會有比較大的利好，會進入一個比較好的發(fā)展機遇期。